NOTICIAS

Colombia tiene el Banco Central que más sorprendió a mercados del país, señala estudio de Merrill Lynch

Portafolio
15 de agosto de 2008

Según la firma, es el Emisor en todo el continente que tomó más decisiones que no estaban previstas, ya sea subiendo sus tasas de interés, dejándolas quietas o implementado otro tipo de medidas.

El estudio analiza el impacto de las decisiones de los bancos centrales en los países latinoamericanos que manejan un esquema de inflación objetivo, es decir, en Brasil, Chile, Colombia, México y Perú.

Los resultados de este estudio se conocen en vísperas de que la junta directiva del Banco de la República se reúna de nuevo para su revisión mensual de la inflación. Las distintas encuestas esperan que en la junta de hoy los codirectores decidan mantener su tasa de intervención en 10 por ciento, nivel al que subió en la reunión de hace tres semanas.

En los últimos dos años y medio, la junta directiva del Banco de la República se ha reunido 36 veces para tomar decisiones de política monetaria y en ocho oportunidades tomó decisiones inesperadas, aunque en Chile también se registró igual número de medidas no pronosticadas por los mercados, la incidencia de las sorpresas fue mayor en Colombia pues la autoridad monetaria chilena se reunió más en ese período que sus colegas colombianos (43 veces).

De hecho, Merrill Lynch calcula que la recurrencia de sorpresas por parte del Emisor frente a los mercados nacionales es de 22,2 por ciento, seguido de Perú donde es del 20,8 por ciento, pues en el vecino país el banco central tomó cinco decisiones inesperadas en 24 reuniones de política monetaria entre julio del 2006 y mediados de este año.

Para Merrill Lynch existe una marcada relación entre el riesgo de que un banco central sorprenda a los mercados y su nivel de credibilidad, pues entre más bajo sea este más medidas imprevistas se presentan.

Tras aceptar que su muestra es pequeña y que por ende los resultados pueden no ser concluyentes, asegura que Brasil y Perú son los países que registran más sorpresas de política monetaria que los mercados leyeron como positivas (80 por ciento del total). Le sigue Colombia con un 62 por ciento y México con un 60 por ciento. En Chile la mitad de las decisiones inesperadas han sido consideradas malas y la otra mitad buenas.